Original-Research: Vectron Systems AG (von GSC Research GmbH)




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Original-Research: Vectron Systems AG - von GSC Research GmbH

 

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Vectron Systems AG

 

Unternehmen: Vectron Systems AG

ISIN: DE000A0KEXC7

 

Anlass der Studie:Halbjahreszahlen 2008

Empfehlung: Halten

seit: 11.08.2008

Kursziel: 33,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 11.08.2008 von Kaufen auf Halten

Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

 

Fiskalspeicher-Euphorie kurzfristig aus der Aktie entwichen

 

Die aktuell hohe Volatilität des Vectron-Aktienkurses zeigt, dass die

Kapitalmarktteilnehmer bei der Bewertung der Aktie zwischen der

„Fiskalspeicher-Euphorie“ und der auf Basis der Zahlen für das laufende

Geschäftsjahr zu rechtfertigenden Bewertung schwanken.

 

Bei der Beurteilung der Auswirkungen des Fiskalspeichers haben unseres

Erachtens die Marktteilnehmer die Entwicklung zunächst zu euphorisch

eingeschätzt, bevor sie nach den Verzögerung im Gesetzgebungsverfahren und

den schwächer als erwarteten Halbjahreszahlen die Sachlage in die andere

Richtung überbewertet haben.

 

Auch wir waren von den Halbjahreszahlen ein wenig enttäuscht. Wir denken

jedoch, dass das weitere Wachstum nur etwas zeitverzögert kommt. Die in

einschlägigen Internetforen und Börsendiensten teilweise kursierenden

Dimensionen bezüglich der Zusatzumsätze durch die Fiskalspeicher halten wir

für übertrieben. Zudem greifen die Umsätze hieraus erst ab 2010, was in

diesen hektischen Börsenzeiten fernab des Anlagehorizontes vieler Anleger

liegt.

 

Nachdem die Vectron-Aktie unser Kursziel zeitweise fast erreicht hatte,

haben wir dieses vor dem Hintergrund der aktuellen konjunkturellen

Unsicherheiten für das zweite Halbjahr auf 33 Euro herabgesetzt und raten

daher derzeit „nur“ zum Halten des Papiers. An schwachen Tagen können vor

allem dividenden-orientierte Anleger (Rendite 5,4%) jedoch weiterhin

Positionen aufbauen.

 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

www.more-ir.de/d/10555.pdf

 

Kontakt für Rückfragen

GSC Research GmbH

Immermannstr. 35

40210 Düsseldorf

Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 0

Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44

Email: [email protected]

Internet: www.gsc-research.de

 

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